周二(12月7日),A股高开低走,大小指数再次分化,地产为首的权重股表现不俗,题材股则延续弱势。上证指数收涨0.16%报3595.09点,深证成指跌0.38%报14697.17点,跌1.09%报3368.78点,万得全A跌0.36%。两市成交额连续33个突破万亿规模;北向资金实际净买入近80亿元。
对于市场较为关心的地产政策,会议在有限的篇幅中着墨较多,且位置偏前,整体表态较为积极。除了提出要“推进保障性住房建设”,更提出“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”,会议提出“促进房地产业健康发展和良性循环”。我们预计政策首先将着眼于居民按揭贷款,促进地产销售回款到房地产开发投资的循环。受此消息影响,房地产产业链的建材和家电板块出现反弹。
家电行业是今年以来28个申万行业涨跌幅排行倒数第一,主要受到了成本上行和需求放缓的影响。具体来说,家电消费需求呈现弱恢复,此外原材料价格上涨以及海运运力紧张。
过去十年是家电行业快速发展的黄金期,产品渗透率大幅提升,行业利润快速增长。对应的2011年到2020年十年间,家用电器行业的涨跌幅也位居28个申万行业涨跌幅排行第二。
历史来看,影响指数收益表现的因素主要是行业盈利。而行业指数与行业盈利变化方向基本同步。行业盈利主要受到市场需求和成本的影响。当市场需求出现拐点时,指数往往会有不错的表现。后续来看,家电优质龙头经营稳健,供应链布局完善,逐步消化原材料价格上涨的不利因素,目前盈利水平已经环比出现改善迹象,行业存在一定反弹空间。
随着指数调整和盈利消化估值,目前家电板块的估值已经回到历史中部,回落到了三年前的水平,估值较为合理,投资者值得持续关注。
后续来看,在热门赛道已经连续两年取得不俗涨幅的情况下,不少投资者开始担忧,明年的上涨空间是否有限。天风证券指出,对于强产业周期驱动的赛道,其高景气可能维持3年甚至更长。高增速年之后,如果次年增速进一步提升、或回落幅度不大,那么仍有较大可能取得超额收益。从来看,新能源车、光伏等新能源成长板块的投资逻辑并没有发生变化,只是估值阶段性有点高。
关注成长板块的投资者可以关注新能源和科技两条主线,新能源可关注新能源车ETF(159806)、光伏50ETF(159864),或者通过碳中和50ETF(159861)进行一键布局。科技则可以关注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、软件ETF(515230)和军工ETF(512660)。
此外,四季度尤其是临近年底一般来说金融板块存在一定的日历效应,叠加基本面还不错且估值便宜,短期来看,投资者可以关注金融ETF(510230)、证券ETF(512880)的投资机会。
风险提示:
投资人应当充分了解定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/,都是属于较高预期风险和预期收益的品种,其预期收益及预期风险水平高于、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。
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