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$东方生物(SH688298)$ 闲聊一下新冠板块里的这个标的。我对这个标的比较感兴趣,所以这里写点自己的理解,但理解的不深,所以也欢迎有了解的朋友多和我聊聊。
我对东方生物的大致理解是,它和其他新冠企业不一样的地方在于其对于上游原料业务的介入比较深,布局也比较前沿。其中最具代表性的产品是液态生物芯片检测平台以及相配套的原材料——荧光量子点编码微球。截至今年5月底,该系列的部分产品已在欧盟备案,国内注册进程也正在推进之中。
这个产品最大的意义就是打破了国外技术垄断,做个简单解释:液态生物芯片技术,即微球流式荧光技术,和$透景生命(SZ300642)$ 的流式荧光技术一个概念(只不过技术较为前沿,所以各个企业对它的称呼都不尽相同)。该技术的核心是通过对生物微球进行编码,在一粒纳米级的微球上共价交联高达100个检测标志物,然后通过激光检测微球编码,从而达到同时检测一个个体的上百种标志物指标的检测效果。所以它的核心优势就是高速度、高通量。该技术由美国Luminex公司首创,并由透景生命引进了国内。这里大家应该发现一个小细节,透景在命名这项技术时,特意隐藏了本该是核心关键的“微球”,原因就在于透景的微球原材料都是通过优宁维向Luminex采购的。这或许就解释了为什么东方生物说它的液态生物芯片产品“打破了国外技术垄断”。
所以接下来就该聊聊微球了。东方生物的微球技术是通过受让吸收来自上海交通大学的微球制备专有技术成果,自主开发了光稳定性好,荧光发射峰窄,可用同一波长光激发具有不同发射波长的荧光纳米晶,能够克服目前商用荧光微球使用的有机染料的易光漂白、荧光光谱宽(不利于宏量编码)的缺点。同时制备出粒径均一可控且具有优异光学稳定性的多功能荧光纳米晶编码微球,不同粒径大小的多功能荧光纳米晶编码微球,使得荧光微球的编码能力由由颜色和强度二维编码提升至颜色、强度和粒径三维编码,检测通量进一步提升。根据东方生物IPO说明书,其自主研发的液态生物芯片技术能够实现颜色、强度和粒径三维编码,且实现1次检测最多检测150个指标。
看到这里,我已经云里雾里,主要是不清楚这个东西的技术水平到底如何,所以自然而然联想到了$纳微科技(SH688690)$ 的微球产品,东方生物的微球与之相比技术如何?这块资料不太好找,毕竟现在的东方生物根本没什么人搭理。于是我翻了翻过去的帖子,找到一些雪球球友在两年前的评论:纳微的微球主要是做分离填料的,主要用作生物大分子药物、糖类药物等较难纯化的经济价值较高的原料纯化。跟IVD里边的微球是两条赛道,市场和前景都可以。不过纳微科技也在做荧光编码微球研发,但尚处于一维阶段,东方生物可以做三维的编码,意味着单管检测的指标数量更多,可以实现高通量的检测。所以说至少在IVD上游的荧光微球领域,东方生物要领先于纳微,考虑到市场玩家较少,那么可以推断东方生物的荧光微球已经做到了国内头部。
因此推断,东方生物的液态生物芯片平台在技术上应该是过硬的,那么商业化前景如何?这个其实只要看看透景生命的发展情况就能判断,目前情况可以概括为低渗透低增长。为此我又看了一些资料,一方面源于临床方面发展缓慢,可能受技术和商业壁垒的影响。另一方面可能受应用场景局限性的影响;或者说微球流式荧光的高通量对现有临床需求存在溢出。因此后市还需要等待临床接纳度和市场需求的提升。但从技术优势来看,这种趋势应该只是时间问题。
但话说回来,我之所以关注东方生物也并非完全源于这个所谓的液态生物芯片,也源于新冠板块的pb静态估值确实太便宜了,只不过行业陷入了去产能的下坡路阶段,所以这时候有个概念的添头可以再加一道保险。
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