来源：长江商报

(资料图)

水产食品巨头国联水产（300094.SZ）业绩出现爆雷。

8月27日，国联水产发布半年报显示，上半年该公司实现营收26.97亿元，同比增长11.69%；净利润亏损1.86亿元，上年同期净利润为3284.88万元，由盈转亏，这也是公司自2010年上市以来最大的一次中报亏损。

公司解释，其亏损的主要原因是，2023年上半年虾类市场行情整体呈现下降趋势，导致存货资产减值损失有较大幅度增加，公司计提各项资产减值准备合计2.06亿元。

半年报数据显示，今年上半年国联水产库存量为3.26万吨，同比增长5.41%，而销售量方面则为3.33万吨，同比仅增长0.56%，此外，公司上半年生产量3.2万吨，同比增长2.41%。

资料显示，国联水产成立于2001年，于2010年在深交所创业板成功上市，是国内水产食品和水产预制菜行业“领军”企业。公司以水产食品为主业，聚焦预制菜进行商业模式升级，逐步向以预制菜品为主的餐饮食材和海洋食品业务转型。

2015年-2022年公司营业收入从20.7亿元增长至51.14亿元，其中，2019-2022年公司业绩出现持续亏损，实现净利润分别为-4.64亿元、-2.69亿元、-0.14亿元、-0.076亿元。不过亏损幅度在逐年收窄。

连亏四年背后，存货占比较高一直是国联水产的“痼疾”。2020年至2022年，该公司存货账面余额占总资产的比重分别为57.94%、57.25%、48.41%。

面对业绩压力，公司积极调整经营战略，一方面重点拓展国内市场和非美市场，淡化贸易摩擦影响；另一方面关停上游养殖业务，及时止损，深度聚焦预制菜业务，公司经营持续向好。

长江商报奔腾新闻记者注意到，作为国联水产近几年重点发展的新赛道，2023年上半年，国联水产预制菜实现营业收入6.71亿元，同比增长19.52%。

国联水产表示，公司围绕预制菜特色大单品，坚持全渠道销售策略，尤其是餐饮渠道充分发挥了公司的水产食品供应链综合管理能力。同时，公司构建“小霸龙”预制菜品牌，在产品端不断实施工艺优化和新品迭代，推出烤鱼AB包、小龙虾优化、牛蛙新品等产品。

而在预制菜产能方面，公司现有产能1.5万吨，已处于瓶颈期。随着去年11月底10亿定增募资的完成，在2024年开始预制菜的新增产能有望陆续释放。

基于产能扩张对业绩的贡献，国联水产也做了相关预测，公司2025年的预制菜营收目标为25亿，年增复合增长率（CAGR）为31.31%。

从行业来看，预制菜赛道潜力十足，根据艾媒咨询数据，2019年-2022年我国预制菜行业由2445亿元增长至4196亿元，年复合增长率达19.7%，预计2023年我国预制菜行业仍将保持较快增长，市场规模有望超过5000亿元。

在渠道方面，国联水产表示，公司产品销售美国、澳大利亚、加拿大等40多个国家及地区，已构建了以国内市场为主、国内国际双循环销售格局。

另外，值得关注的是，目前日本核污染水排海令全世界揪心，诸多A股公司也在第一时间发表回应。国联水产在8月2日互动平台上回应称，公司已做好日本核废水排海的相关预案。

国联水产表示，日本核废水排海对公司暂未产生影响，公司国际采购的原料主要以南美白对虾为主，采购地区主要以南亚、中东地区为主，近年来，公司太平洋沿岸地区采购逐步减少。公司牛蛙、鱼类、小龙虾等预制菜产品均为淡水产，沙特目前是公司原料进口地。

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